Generali har sine rødder tilbage i 1830'erne med Bora-vinden og det barske hav, der ramte Trieste-regionen. I det årti forsøgte Generali at ekspandere i hele Italien, men væksten blev hæmmet af Italiens fragmenterede struktur. Den italienske revolution i 1840'erne banede vejen for lettere ekspansion i landet. Efter Første Verdenskrig blev Trieste endelig givet tilbage til Italien. Opløsningen af det østrig-ungarske imperium skabte et fragmenteret Europa og et fragmenteret Generali. Selvom Generali stadig er et ret diversificeret selskab i dag, ligger dets kerneaktiviteter stadig i de historiske østrig-ungarske lande som Østrig, Central- og Østeuropa, Tyskland og Italien. Dette gælder for Generalis nonlife-forretning, og Frankrig spiller også en vigtig rolle i liv- og opsparingsdelen.